Emtia piyasalarında altın geriledi, pirinç yükseldi

Emtia piyasalarında altın ve gümüş dolar ile faiz baskısıyla gerilerken, petrol, pirinç ve kakao jeopolitik ve arz endişeleriyle yükseldi.

Emtia piyasaları, geride kalan haftada ABD Merkez Bankasının para politikası beklentileri, doların seyri ve jeopolitik gelişmelerin etkisiyle dalgalı bir görünüm sergiledi. Değerli metallerde düşüş öne çıkarken, petrol, pirinç ve kakao fiyatlarındaki yükseliş dikkat çekti.

ABD’den gelen güçlü ekonomik veriler, faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği ve yeni bir faiz artışının gündeme gelebileceği beklentilerini güçlendirdi. Tahvil getirilerindeki yükseliş ve doların değer kazanması, faiz getirisi sunmayan altın ve gümüş gibi varlıklar üzerinde satış baskısı oluşturdu.

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi hafta içinde yüzde 5,23 seviyesine kadar çıktı ve haftayı yüzde 5,17’den tamamladı. Dolar endeksi de haftalık bazda yüzde 0,7 artarak 100,9 seviyesine ulaştı.

Değerli metallerde kayıplar arttı

Faiz ve dolar cephesindeki hareketlilik, değerli metallerin yatırımcılar açısından cazibesini azalttı. Altın, haftanın son işlem gününde sınırlı bir toparlanma yaşasa da önceki kayıplarını telafi edemedi. Altının ons fiyatı haftayı yaklaşık 4 bin 285 dolar seviyesinde kapattı.

Haftalık bazda ons fiyatı gümüşte yüzde 3, paladyumda yüzde 2,4, altında yüzde 2,1 ve platinde yüzde 1,2 geriledi. Uzmanlar, güçlü ekonomik veriler ve süren enflasyon baskısının ABD’de ek faiz artışı beklentilerini desteklediğini belirtti. Orta Doğu’daki jeopolitik riskler güvenli liman talebini artırsa da bu gelişme, değerli metallerdeki satış baskısını dengelemeye yetmedi.

Bakır stoklarındaki düşüş izleniyor

Baz metallerde fiyatlamaların odağında özellikle bakır stoklarındaki değişim yer aldı. Şanghay Vadeli İşlemler Borsasının izlediği depolarda bulunan bakır miktarı, bir haftada yüzde 15,9 azalarak 47 bin 147 tona geriledi.

Bazı izabe tesislerinde bakım çalışmaları nedeniyle üretimin azalması ve Şili’deki Escondida madeninde faaliyetlerin geçici olarak durması, bakır arzına yönelik endişeleri artırdı. Tezgah üstü piyasada haftalık olarak bakır yüzde 1,1, nikel yüzde 1 ve kurşun yüzde 0,9 değer kazandı. Alüminyum yüzde 0,7, çinko ise yüzde 0,6 geriledi.

Orta Doğu gelişmeleri petrolü destekledi

Petrol fiyatlarında Orta Doğu’daki gelişmeler ve arz güvenliğine ilişkin kaygılar belirleyici oldu. ABD ile İran arasında Birleşmiş Milletler Genel Kurulu kapsamında yürütülen temaslarda, Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması ve ABD’nin İran’a yönelik ekonomik ablukasının kaldırılmasını içeren kademeli bir düzenlemenin ele alındığına ilişkin haberler gündeme geldi.

Taraflar arasında henüz anlaşmaya varılmaması, bölgedeki arz risklerinin sürmesine yol açtı ve petrol fiyatlarındaki olası düşüşü sınırladı. Kasım vadeli Brent petrolün varil fiyatı haftayı yüzde 0,6 artışla 104,32 dolardan tamamladı.

ABD doğal gazında ise Batı Virginia’daki Mountaineer Xpress boru hattında yaşanan teknik sorun etkili oldu. Gaz akışının azalması fiyatları desteklerken, arızanın kısa sürede giderilebileceği beklentisi haftanın son işlem gününde yükselişi sınırladı. Ekim vadeli ABD doğal gazının İngiliz termal birimi başına fiyatı haftalık yüzde 8 arttı.

Pirinç ve kakao tarım emtialarında öne çıktı

Tarım emtialarında hava koşulları, hasat dönemi ve ABD-Çin ticaret ilişkileri fiyatların yönünü belirledi. Pirinç, Endonezya’da yağışlı sezonun beklenenden geç başlayabileceğine yönelik tahminlerin üretim görünümüne ilişkin endişeleri artırmasıyla haftanın öne çıkan ürünlerinden biri oldu.

Chicago Ticaret Borsasında pirincin yüz libre başına fiyatı haftalık yüzde 6 yükseldi. Soya fasulyesinin kile başına fiyatı yüzde 1,3, mısırın fiyatı yüzde 0,2 artarken buğday yüzde 1,4 değer kaybetti.

ABD ile Çin arasındaki ticaret ateşkesinin uzatılması, Çin’in ABD’den tarım ürünü alımlarına ilişkin beklentileri güçlendirdi. Ancak görüşmelerin ardından yeni bir soya fasulyesi alım miktarının açıklanmaması, fiyatlardaki yükselişi sınırladı.

Kakao fiyatları da Fildişi Sahili’nin üretim bölgelerinde yağışların mevsim normallerinin altında kalmasının gelecek hasada etkisine yönelik kaygılarla yükseldi. Kakaonun ton başına fiyatı haftayı yüzde 5,2 artışla tamamladı. Pamuk yüzde 1,8, şeker ise yüzde 1,6 değer kazandı.

Brezilya’daki üretim görünümünün kahve fiyatları üzerindeki baskısı nedeniyle kahve yüzde 0,9 geriledi. Brezilya Ulusal Tedarik Şirketi, 2026 yılı kahve üretimine ilişkin tahminini 67,6 milyon çuval olarak açıkladı.

Gelecek haftada emtia piyasalarının yönünü Fed’in para politikasına ilişkin vereceği sinyaller ve ABD-İran görüşmelerinin sonuçları belirleyebilir. Faiz beklentileri ve doların yanı sıra Orta Doğu’daki arz riskleri ile ABD-Çin ticaret ilişkilerindeki gelişmeler de enerji, metal ve tarım ürünlerinde yakından izlenecek.